中國(guó)企業中小闆上市

一、中小企業與主闆區别聯系

中小企業闆塊既是現有主闆市場的一個闆塊，又以其相(xiàng)對獨立性與将來(lái)的創業闆市場相(xiàng)銜接。從(cóng)上市公司看(kàn)，雖然不改變主闆市場的發行上市标準，但(dàn)把符合主闆市場發行上市條件(jiàn)的企業中規模較小的企業集中到中小企業闆塊，逐步形成将來(lái)創業闆市場的初始資源。從(cóng)制度安排上看(kàn)，它以運行獨立、監察獨立、代碼獨立和指數獨立與主闆市場相(xiàng)區别，并爲有針對性的加強監管和制度創新留下空間，以便在條件(jiàn)成熟時整體(tǐ)剝離(lí)爲獨立的創業闆市場。

針對中小企業的風(fēng)險特點，中小企業闆塊将采取有别于主闆市場的、有針對性的監管措施，維護正常的市場秩序。一是針對中小企業闆塊的風(fēng)險特征，在交易和監察制度上作(zuò)出有别于主闆市場的特别安排，改進開盤集合競價制度和收盤價的确定方式，完善交易信息公開制度，在監控中引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離(lí)值等指标，完善交易異常波動停牌制度等，同時根據市場發展需要，持續推進交易和監察制度的改革創新。二是完善中小企業闆塊上市公司監管制度，推行募集資金使用定期審計制度、年(nián)度報告說(shuō)明會制度、定期報告披露上市公司股東持股分(fēn)布制度和上市公司及中介機(jī)構誠信管理(lǐ)系統等措施。

二、企業上市好處

1. 公司市值提升，得(de)到公衆市場的認可(kě)

2. 取得(de)固定的融資渠道，得(de)到更多的融資機(jī)會，融資能力增強：股權融資，增發股票，私募資金

3. 股權流動性提高

4. 利于企業重組創造優良資産結構，股東權益合理(lǐ)

5. 樹(shù)立公司形象，提高可(kě)信度，走向國(guó)際化

6. 個人(rén)聲譽提高，股東财富聚集，社會聲譽提高

7. 一旦發行可(kě)馬上獲得(de)預期資金

8. 擴大(dà)了公司的知名度，産品品牌形象，擴大(dà)市場銷售量。

9. 利用股票期權等方式實現有效激勵，吸引優秀人(rén)才

10. 取得(de)上市地位，在銀行信貸等業務方面獲得(de)便利。

三、首次公開發行上市的主要條件(jiàn)

根據《中華人(rén)民(mín)共和國(guó)證券法》、《股票發行與交易管理(lǐ)暫行條例》和《首次公開發行股票并上市管理(lǐ)辦法》的有關規定，首次公開發行股票并上市的有關條件(jiàn)與具體(tǐ)要求如(rú)下：

1. 主體(tǐ)資格：A股發行主體(tǐ)應是依法設立且合法存續的股份有限公司；

2. 公司治理(lǐ)：發行人(rén)已經依法建立健全股東大(dà)會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書(shū)制度，相(xiàng)關機(jī)構和人(rén)員(yuán)能夠依法履行職責；能夠合理(lǐ)保證财務報告的可(kě)靠性、生(shēng)産經營的合法性、營運的效率與效果。

3. 獨立性：應具有完整的業務體(tǐ)系和直接面向市場獨立經營的能力；資産應當完整；人(rén)員(yuán)、财務、機(jī)構以及業務必須獨立。

4. 同業競争：與控股股東、實際控制人(rén)及其控制的其他(tā)企業間不得(de)有同業競争；募集資金投資項目實施後，也不會産生(shēng)同業競争。

5. 關聯交易：與控股股東、實際控制人(rén)及其控制的其他(tā)企業間不得(de)有顯失公平的關聯交易；應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易，關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。

6. 财務要求：發行前三年(nián)的累計淨利潤超過3,000萬人(rén)民(mín)币；發行前三年(nián)累計淨經營性現金流超過5,000萬人(rén)民(mín)币或累計營業收入超過3億元；無形資産與淨資産比例不超過20%；過去(qù)三年(nián)的财務報告中無虛假記載。

7. 股本及公衆持股：發行前不少于3,000萬股；上市股份公司股本總額不低于人(rén)民(mín)币5,000萬元；公衆持股至少爲25%；如(rú)果發行時股份總數超過4億股，發行比例可(kě)以降低，但(dàn)不得(de)低于10%；發行人(rén)的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人(rén)支配的股東持有的發行人(rén)股份不存在重大(dà)權屬糾紛。

8. 其他(tā)要求：發行人(rén)最近三年(nián)内主營業務和董事、高級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)沒有發生(shēng)重大(dà)變化，實際控制人(rén)沒有發生(shēng)變更；發行人(rén)的注冊資本已足額繳納，發起人(rén)或者股東用作(zuò)出資的資産的财産權轉移手續已辦理(lǐ)完畢，發行人(rén)的主要資産不存在重大(dà)權屬糾紛；發行人(rén)的生(shēng)産經營符合法律、行政法規和公司章(zhāng)程的規定，符合國(guó)家産業政策；最近三年(nián)内不得(de)有重大(dà)違法行爲。

四、股票發行上市的主要程序

根據《中華人(rén)民(mín)共和國(guó)公司法》、《中華人(rén)民(mín)共和國(guó)證券法》、中國(guó)證監會和證券交易所頒布的規章(zhāng)等有關規定，企業公開發行股票并上市應該遵循以下程序：

1. 改制與設立股份公司

a 拟定改制重組方案，聘請(qǐng)中介機(jī)構對改制重組方案進行可(kě)行性論證

b 對拟改制的資産進行審計、評估、簽署發起人(rén)協議(yì)和起草公司章(zhāng)程等文件(jiàn)

c 設置公司内部組織機(jī)構、登記設立股份有限公司

2 盡職調查與輔導

a 保薦機(jī)構和其他(tā)中介機(jī)構對公司進行盡職調查、問(wèn)題診斷、專業培訓和業務指導

b 完善組織結構和内部管理(lǐ)、規範企業行爲、明确業務發展目标和募集資金投向

c 對發行上市條件(jiàn)存在問(wèn)題進行整改，準備首次公開發行申請(qǐng)文件(jiàn)

3 申請(qǐng)文件(jiàn)的制作(zuò)與申報

a 企業和所聘請(qǐng)的中介機(jī)構，按照(zhào)證監會的要求直走申請(qǐng)文件(jiàn)